云顶马来西亚再度向亏损美国子公司Empire Resorts注资1亿美元

云顶马来西亚周三宣佈，将向其美国子公司帝国度假村 (Empire Resorts)再度加码注资1亿美元，从而令自2019年以来的总投资额达到7.24亿美元。此举受到来自分析师的质疑。

该公司在文件中表示，其间接全资子公司Genting ER II LLC已于2024年1月10日签订认购协议，以58美元认购Empire高达1亿美元的「M系列优先股」，其中5800万美元将用于全额偿还现有银行贷款，其馀4,200 万美元用于营运资金。

云顶马来西亚持有Empire的49% 股权。Empire公司目前营运New York’s Resorts World Catskills (RWC)，及于近期开业的Resorts World Hudson Valley (RWHV) ，以及自2022年3月起营运的移动体育博彩实体。Empire的另外51%股权由云顶马来西亚最大股东林国泰的家族信託公司建发实业III控股（Kien Huat Realty III Ltd）持有。

云顶马来西亚指出，如果选择转换目前持有的所有可转换股票，包括新的M系列股票，到2030财年股票到期时，其在Empire的有效股权将升至89.6%。

该公司表示：「拟议的股权注入将降低Empire及/或Genting Empire Resorts的财务槓杆和相应的利息支出，进一步优化其资本结构。」

「此外，这将使 RWHV更快速发展，并使Empire持续专注于加强RWC的营运绩效，以充分发挥其潜力。」

「拟议的股权注入也将使云顶马来西亚能够巩固其地位，并扩大其在不断扩大的纽约州博彩市场的市佔率，进而在美国东北部地区进行有效竞争。 RWC 也将能够继续受益于与Resorts World New York City的营运协同效应。」

然而，野村分析师表示，鑑于Empire持续亏损，他们预计云顶马来西亚的投资者普遍将对这次投资持负面看法。作为关联方交易，是次投资无需股东批准。野村证券估计，云顶马来西亚在2023年及2024年将分别遭受1.28亿令吉（2,800 万美元）及1.03 亿令吉（2,200 万美元）的损失，「主要是由于Empire的持续亏损」。

儘管如此，分析师 Tushar Mohata 和 Alpa Aggarwal 表示，他们预计此次最新註资不会对股价产生重大反应，这主要得益于该公司的马来西亚综合度假村云顶世界的持续復甦。

他们写道：「相反，我们预计云顶马来西亚股价近期的復甦将持续下去，并预计第四季将呈现季节性增长，随着马来西亚近期对中国和印度游客实行签证豁免，预计2024财年将进一步改善。 」。

「所有资产的营运/收益率都有明显改善，表现不佳资产的损失正在缩小。」